Handelsstrategien Von Hedgefonds

Die vielfältigen Strategien der Hedge Fonds Überlegen Sie immer, in einem Hedgefonds zu investieren. Als ersten Schritt müssen potenzielle Investoren wissen, wie diese Fonds Geld verdienen und wie viel Risiko sie nehmen. Während keine zwei Fonds identisch sind, generieren die meisten ihre Erträge aus einer oder mehreren der folgenden Strategien: Der erste Hedgefonds, der von Alfred W. Jones im Jahr 1949 ins Leben gerufen wurde, verwendete eine Longshort-Aktienstrategie, die immer noch den Löwenanteil der Eigenkapitalabsicherung ausmacht Fondsvermögen heute. Das Konzept ist einfach: Investment Research dreht sich um erwartete Gewinner und Verlierer, warum also nicht auf beide Pledge Long Positionen in der Gewinner als Sicherheiten, um Short-Positionen in den Verlierern zu finanzieren. Das kombinierte Portfolio schafft mehr Chancen für idiosynkratische (d. h. bestandsbezogene) Gewinne und verringert das Marktrisiko, da die Shorts ein langes Marktrisiko ausgleichen. Im Wesentlichen ist Longshort-Equity eine Erweiterung des Paarenhandels. In denen Investoren lange und kurze zwei konkurrierende Unternehmen in der gleichen Branche auf der Grundlage ihrer relativen Bewertungen. Wenn General Motors (GM) billig im Vergleich zu Ford, zum Beispiel, ein Paar Händler kaufen könnte 100.000 Wert von GM und kurz einen gleichen Wert von Ford Aktien. Das Netto-Markt-Exposure ist Null, aber wenn GM macht Ford Outperformance, wird der Investor Geld verdienen, egal was passiert, um den gesamten Markt. Angenommen, Ford steigt 20 und GM steigt 27 der Händler verkauft GM für 127.000, deckt die Ford-Short für 120.000 und Taschen 7.000. Wenn Ford fällt 30 und GM fällt 23, verkauft er GM für 77.000, deckt die Ford-Short für 70.000, und immer noch Taschen 7.000. Wenn der Händler falsch ist und Ford übertrifft GM, jedoch wird er Geld verlieren. Longshort Equity ist eine relativ risikoarme Leveraged Wette auf die Manager-Kommissionierung Fähigkeiten. Longshort Equity-Hedge-Fonds haben typischerweise ein Netto-Long-Markt-Engagement, da die meisten Manager ihren gesamten langen Marktwert nicht mit Short-Positionen absichern. Der nicht gesicherte Anteil des Portfolios kann schwanken, wodurch ein Element des Markt-Timings für die Gesamtrendite eingeführt wird. Im Gegensatz dazu zielen marktneutrale Hedge-Fonds auf Null-Netto-Markt-Engagement - d. H. Shorts und Longs haben gleichen Marktwert, was bedeutet, dass die Manager ihre gesamte Rendite aus der Aktienselektion generieren. Diese Strategie hat ein geringeres Risiko als eine langfristige Strategie - aber die erwarteten Renditen sind auch niedriger. Longshort und marktneutrale Hedgefonds kämpften mehrere Jahre nach der Finanzkrise von 2007. Investoren-Einstellungen waren oft binär: Risiko-on (bullish) oder Risiko-off (bearish) - und wenn Aktien nach oben oder unten im Einklang, Strategien, die abhängig von Aktienauswahl nicht funktionieren. Darüber hinaus bereinigt niedrigen Zinsen eliminiert Ergebnis aus dem Bestand Darlehen Rabatt. Oder Zinsen, die auf Kreditsicherheiten gebucht werden, die gegen geliehene Aktien veräußert wurden. Das Bargeld wird über Nacht ausgeliehen, und der Kreditvermittler hält einen Anteil - typischerweise 20 der Zinsen - als Gebühr für die Anordnung des Bestanddarlehens und verrechnet die restlichen Zinsen für den Kreditnehmer (dem das Geld gehört). Wenn die Tagesgeldzinssätze 4 betragen und ein marktneutraler Fonds den typischen 80 Bonus erhält, verdient er 0,04 x 0,8 3,2 pro Jahr vor Gebühren, auch wenn das Portfolio flach ist. Aber wenn die Raten nahe Null sind, so ist der Rabatt. Eine risikoreichere Version des marktneutralen Fusions-Arbitrages leitet seine Erträge aus der Übernahmeaktivität ab. Nach der Bekanntgabe eines Börsengeschäfts kann der Hedgefondsmanager Anteile an der Zielgesellschaft kaufen und kurzfristige Käuferaktien in dem durch den Fusionsvertrag vorgeschriebenen Verhältnis verkaufen. Die Vereinbarung unterliegt bestimmten Bedingungen - der behördlichen Genehmigung, einer günstigen Abstimmung der Zielgesellschafter und keiner wesentlichen negativen Änderung der Geschäfts - oder Finanzlage. Die Zielgesellschaft teilt Handel für weniger als die Fusion Erwägungen pro Aktie Wert, ein Spread, dass der Anleger für das Risiko, dass die Transaktion nicht schließen kann und für den Zeitwert des Geldes bis zum Schließen kompensiert. In Geldgeschäften. Zielgesellschaft Aktien handeln mit einem Abschlag auf die Bar zahlbar bei Abschluss, so dass der Manager nicht zu sichern. In jedem Fall liefert der Spread eine Rendite, wenn das Geschäft geht, egal was passiert mit dem Markt. Der Fang Der Käufer zahlt oft eine große Prämie über den Pre-Deal-Aktienkurs, so dass Investoren große Verluste, wenn Transaktionen auseinander fallen. Wandelanleihen sind hybride Wertpapiere, die eine direkte Anleihe mit einer Aktienoption kombinieren. Ein wandelbarer Arbitrage Hedge Fonds ist in der Regel lange Wandelanleihen und kurz einen Anteil der Aktien, in die sie konvertieren. Manager versuchen, eine delta-neutrale Position zu halten, in der sich die Anleihen - und Aktienpositionen gegenseitig ausgleichen, wenn der Markt schwankt. Um Delta-Neutralität zu bewahren, müssen die Händler ihre Hedge vermehren - d. h. verkaufen mehr Aktien kurz, wenn der Preis steigt und Aktien kaufen, um die Hedge zu reduzieren, wenn der Preis sinkt, zwingt sie, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen. Convertible Arbitrage gedeiht auf Volatilität. Je mehr sich die Aktien ranken, desto mehr Chancen ergeben sich, um die delta - neutrale Hedge - und Buchgewinne anzupassen. Fonds gedeihen, wenn Volatilität ist hoch oder rückläufig, aber Kampf, wenn Volatilität Spikes - wie es immer tut, in Zeiten des Marktes Stress. Convertible Arbitrage Gesichter Ereignis Risiko. : Wenn ein Emittent ein Übernahmeziel wird, kollabiert die Umwandlungsprämie, bevor der Manager die Absicherung anpassen kann, was einen erheblichen Verlust verursacht. An der Grenze zwischen Eigenkapital und Fixed Income liegen ereignisgesteuerte Strategien, in denen Hedgefonds die Schulden von Unternehmen kaufen, die in finanzieller Not sind oder bereits Insolvenz angemeldet haben. Manager konzentrieren sich oft auf die höheren Schulden. Die höchstwahrscheinlich zu par oder mit dem kleinsten Haarschnitt in jedem Sanierungsplan zurückgezahlt werden. Wenn das Unternehmen noch nicht für Konkurs angemeldet hat, kann der Manager kurzes Eigenkapital verkaufen, wetten die Aktien fallen entweder, wenn es Datei oder wenn ein ausgehandeltes Eigenkapital für Schuldtausch fordert Konkurs fallen. Wenn das Unternehmen bereits im Konkurs ist, kann eine Junior-Klasse von Schulden, die eine niedrigere Erholung nach der Reorganisation berechtigt, eine bessere Absicherung sein. Investoren in ereignisgesteuerten Fonds müssen geduldig sein. Unternehmensreorganisationen spielen sich über Monate oder sogar Jahre hinweg aus, in denen sich die beunruhigten Unternehmenstätigkeiten verschlechtern können. Ändernde Finanzmarktbedingungen können auch das Ergebnis beeinflussen - für besser oder schlechter. Die Kapitalstruktur-Arbitrage, ähnlich dem ereignisgesteuerten Handel, liegt auch den meisten Hedgefonds-Kreditstrategien zugrunde. Manager suchen nach einem relativen Wert zwischen Senior - und Junior-Wertpapieren derselben Emittentin. Sie handeln auch Wertpapiere gleicher Bonität von verschiedenen Unternehmens-Emittenten oder verschiedene Tranchen im komplexen Kapital von strukturierten Schuldtiteln wie hypothekenbesicherte Wertpapiere oder besicherte Kreditzusagen. Kredit-Hedge-Fonds konzentrieren sich auf Kredit statt Zinssätze in der Tat, viele Manager verkaufen kurze Zins-Futures oder Staatsanleihen zur Absicherung ihrer Zins-Exposition. Kreditfonds neigen dazu, gedeihen, wenn Kredit breitet sich schmal in robusten Wirtschaftswachstumsperioden, sondern kann Verluste erleiden, wenn die Wirtschaft verlangsamt und breitet sich ausblasen. Hedge-Fonds, die in festverzinslichen Arbitrage eke out Renditen aus risikofreie Staatsanleihen. Wodurch Kreditrisiken beseitigt werden. Manager machen Leveraged-Wetten auf, wie sich die Form der Zinskurve ändert. Wenn sie z. B. erwarten, dass hohe Zinssätze im Verhältnis zu kurzen Zinssätzen steigen, werden sie kurze, langfristige Anleihen oder Futures verkaufen und kurzfristige Wertpapiere oder Zinsfutures kaufen. Diese Mittel verwenden in der Regel hohe Hebelwirkung zu steigern, was ansonsten bescheidene Renditen wäre. Per definitionem erhöht Hebelwirkung das Verlustrisiko, wenn der Manager falsch ist. Einige Hedgefonds analysieren, wie makroökonomische Trends die Zinssätze, Währungen, Rohstoffe oder Aktien weltweit beeinflussen werden, und nehmen Long - oder Short-Positionen in der jeweils am meisten empfindlichen Anlageklasse wahr. Obwohl globale Makrofonds fast alles handhaben können, bevorzugen Manager meist hochliquide Instrumente wie Futures und Devisentermingeschäfte. Makro-Fonds dont immer Hedge, aber - Manager oft große Richtungs-Wetten, die manchmal nicht ausschwenken. Infolgedessen gehören Renditen zu den volatilsten Hedge-Fonds-Strategien. Die ultimativen direktionalen Händler sind Short-Only-Hedge-Fonds, die professionellen Pessimisten, die ihre Energie auf die Suche nach überbewerteten Aktien zu widmen. Sie scoring Finanzaussage Fußnoten und sprechen Sie mit Lieferanten oder Konkurrenten zu Anzeichen von Schwierigkeiten zu Anlegern ignorieren. Gelegentlich erzielen Manager einen Hausdurchlauf, wenn sie Rechnungsbetrug oder andere Malfeasance aufdecken. Short-only Fonds können eine Portfolio-Hedge gegen Baisse bieten. Aber sie sind nicht für schwache Nerven. Die Führungskräfte stehen vor einer permanenten Behinderung: Sie müssen die langfristige Aufwärtsentwicklung im Aktienmarkt überwinden. Anleger sollten eine sorgfältige Due Diligence durchführen, bevor sie Geld für einen Hedgefonds einsetzen, aber das Verständnis der Strategien des Fonds und seines Risikoprofils ist ein wesentlicher erster Schritt. Hedge Funds: Strategien Hedge Fonds nutzen eine Vielzahl unterschiedlicher Strategien, und jeder Fondsmanager wird Dass er oder sie ist einzigartig und sollte nicht mit anderen Managern verglichen werden. Allerdings können wir viele dieser Strategien in bestimmte Kategorien, die einen Analystinvestor bei der Festlegung der Fähigkeiten eines Managers und die Bewertung, wie eine bestimmte Strategie könnte unter bestimmten makroökonomischen Bedingungen zu unterstützen. Das Folgende ist lose definiert und umfasst nicht alle Hedgefonds-Strategien, sondern es sollte dem Leser eine Vorstellung von der Breite und Komplexität der gegenwärtigen Strategien geben. Equity Hedge Die Equity Hedge-Strategie wird gemeinhin als Long-Shore-Aktien bezeichnet, und obwohl es vielleicht eine der einfachsten Strategien zu verstehen ist, gibt es eine Vielzahl von Sub-Strategien innerhalb der Kategorie. 13 LongShort In dieser Strategie können Hedgefondsmanager entweder Aktien kaufen, die sie unterbewertet fühlen oder Short-Aktien verkaufen, die sie für überbewertet halten. In den meisten Fällen wird der Fonds zum Beispiel ein positives Engagement an den Aktienmärkten haben, wobei 70 der Fonds lange in Aktien investiert haben und 30 in den Shorting von Aktien investiert haben. In diesem Beispiel beträgt das Nettoengagement an den Aktienmärkten 40 (70-30) und der Fonds würde keinen Hebel nutzen (ihre Brutto-Exposure wäre 100). Wenn der Manager jedoch die Long-Positionen im Fonds auf 80 erhöht, während er weiterhin eine Short-Short-Position beibehält, hätte der Fonds ein Brutto-Engagement von 110 (8030 110), was eine Hebelwirkung von 10.Market Neutral anzeigt , Wendet ein Hedgefondsmanager die gleichen Grundbegriffe an, die im vorigen Absatz erwähnt wurden, versucht aber, das Engagement im breiten Markt zu minimieren. Dies kann auf zwei Arten geschehen. Bei gleichen Anteilen in Long - und Short-Positionen wäre das Netto-Exposure des Fonds null. Zum Beispiel, wenn 50 der Fonds investiert wurden lange und 50 wurden kurz investiert, das Netto-Exposure wäre 0 und die Brutto-Exposure wäre 100. (Finden Sie heraus, wie diese Strategie arbeitet mit Investmentfonds Lesen Sie Positive Ergebnisse mit Market-Neutral Funds. ) Es gibt einen zweiten Weg, um Marktneutralität zu erreichen, und das ist, null Beta-Exposition zu haben. In diesem Fall würde sich der Fondsmanager bemühen, sowohl in Long - als auch Short-Positionen zu investieren, so dass das Beta-Maß des Gesamtfonds so gering wie möglich ist. In beiden marktneutralen Strategien ist die Absicht des Fondsmanagers, jegliche Auswirkungen von Marktbewegungen zu beseitigen und sich ausschließlich auf seine Lagerfähigkeit zu verlassen. 1313 Jede dieser Longshort-Strategien kann innerhalb einer Region, eines Sektors oder einer Branche angewendet werden, oder sie können auf marktspezifische Bestände usw. angewendet werden. In der Welt der Hedge-Fonds, in denen jeder versucht, sich selbst zu differenzieren, finden Sie diese Person Strategien haben ihre einzigartigen Nuancen, aber alle von ihnen verwenden die gleichen Grundprinzipien, die hier beschrieben werden. Global Macro Im Allgemeinen sind das die Strategien, die die höchsten Risikobereitsprofile jeder Hedge-Fonds-Strategie haben. Globale Makrofonds investieren in Aktien, Anleihen, Währungen. Waren. Optionen, Futures. Forwards und anderen derivativen Wertpapieren. Sie neigen dazu, direktionale Wetten auf die Preise der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu platzieren und sie sind in der Regel sehr gut genutzt. Die meisten dieser Fonds haben eine globale Perspektive und können aufgrund der Vielfalt der Investitionen und der Größe der Märkte, in die sie investieren, ziemlich groß werden, bevor sie durch Kapazitätsprobleme in Frage gestellt werden. Viele der größten Hedge-Fund-Blow-ups waren globale Makros, darunter Long-Term Capital Management und Amaranth Advisors. Beide waren ziemlich große Fonds und beide waren sehr gut genutzt. (Für weitere, lesen Massive Hedge Fund Ausfälle und Losing The Amaranth Gamble.) Relative Value Arbitrage Diese Strategie ist ein catchall für eine Vielzahl von verschiedenen Strategien mit einer breiten Palette von Wertpapieren verwendet. Das zugrundeliegende Konzept ist, dass ein Hedgefondsmanager eine Sicherheit erwirbt, die erwartet wird, zu schätzen, während er gleichzeitig eine verwandte Sicherheit verkauft, die erwartet wird, abzuschreiben. Verwandte Wertpapiere können die Aktie und Anleihe eines bestimmten Unternehmens die Bestände von zwei verschiedenen Unternehmen in dem gleichen Sektor oder zwei Anleihen von der gleichen Firma mit unterschiedlichen Laufzeiten und Coupons ausgestellt werden. In jedem Fall gibt es einen Gleichgewichtswert, der leicht zu berechnen ist, da die Wertpapiere verwandt sind, sich jedoch in einigen ihrer Komponenten unterscheiden. Betrachten wir ein einfaches Beispiel: Coupons werden alle sechs Monate bezahlt. Die Laufzeit wird für beide Anleihen gleich sein. Gehen Sie davon aus, dass ein Unternehmen zwei ausstehende Anleihen hat: einer zahlt 8 und der andere zahlt 6. Sie sind beide erstmalige Forderungen an die Vermögenswerte des Unternehmens und sie laufen beide am selben Tag aus. Da die 8-Anleihe einen höheren Coupon bezahlt, sollte sie mit einer Prämie an die 6-Bindung verkaufen. Wenn die 6-Anleihe zu par (1.000) gehandelt wird, sollte die 8-Anleihe bei 1.276,76 gehandelt werden, alles andere ist gleich. Allerdings ist die Höhe dieser Prämie oft aus dem Gleichgewicht, so dass die Möglichkeit für einen Hedgefonds, um eine Transaktion, die Vorteile der temporären Preisunterschiede. Nehmen wir an, dass die 8-Anleihe bei 1.100 gehandelt wird, während die 6-Anleihe bei 1.000 gehandelt wird. Um diese Preisdiskrepanz auszunutzen, würde ein Hedgefondsmanager die 8 Anleihe kaufen und die 6 Anleihe verkaufen, um die temporären Preisunterschiede zu nutzen. Ich habe eine ziemlich große Verbreitung in der Prämie verwendet, um einen Punkt zu reflektieren. In Wirklichkeit ist die Ausbreitung vom Gleichgewicht viel schmaler, treibt den Hedgefonds, um Hebelwirkung anzuwenden, um eine sinnvolle Rendite zu generieren. Convertible Arbitrage Dies ist eine Form der relativen Wert Arbitrage. Während einige Hedgefonds einfach in Wandelschuldverschreibungen investieren, nimmt ein Hedgefonds mit Wandelanleihe tatsächlich sowohl Positionen in den Wandelschuldverschreibungen als auch in den Aktien eines bestimmten Unternehmens in Kauf. Eine Wandelschuldverschreibung kann in eine bestimmte Anzahl von Aktien umgewandelt werden. Angenommen, eine Wandelanleihe wird für 1.000 verkauft und ist in 20 Aktien des Aktienbestandes umwandelbar. In einem konvertierbaren Arbitragegeschäft wird ein Hedge-Fondsmanager die Wandelschuldverschreibung erwerben und die Aktie in Erwartung des Anwachsens der Anleihen, der Abnahme des Aktienkurses oder beides reduzieren . Denken Sie daran, dass es zwei zusätzliche Variablen gibt, die zum Preis einer Wandelanleihe beitragen, die nicht dem Kurs des Basiswerts entspricht. Zum einen wird die Wandelschuldverschreibung durch Bewegungen der Zinssätze, wie jede andere Anleihe, beeinträchtigt. Zweitens wird der Preis auch durch die eingebettete Option zur Wandlung der Anleihe in Aktien beeinflusst und die eingebettete Option wird durch Volatilität beeinflusst. Also, auch wenn die Anleihe für 1.000 verkaufte und die Aktie für 50 verkaufte, was in diesem Fall das Gleichgewicht ist, wird der Hedgefondsmanager eine Wandelanleihe-Transaktion abschließen, wenn er oder sie glaubt, dass 1) die implizite Volatilität im Optionsanteil von Die Anleihe ist zu niedrig oder 2) dass eine Verringerung der Zinssätze den Preis der Anleihe mehr erhöhen wird, als sie den Preis der Aktie erhöhen wird. Auch wenn sie falsch sind und sich die relativen Preise in die entgegengesetzte Richtung bewegen, weil die Position immun gegenüber firmenspezifischen Nachrichten ist, werden die Auswirkungen der Bewegungen gering sein. Ein konvertierbarer Arbitrage-Manager muss dann in eine große Anzahl von Positionen eintreten, um viele kleine Renditen auszugleichen, die zu einer attraktiven risikoadjustierten Rendite für einen Investor führen. Wieder einmal, wie in anderen Strategien, dies treibt den Manager, um eine Form von Hebelwirkung verwenden, um Renditen zu vergrößern. (Erlernen Sie die Grundlagen der Wandelanleihen in Convertible Bonds: Eine Einführung Lesen Sie über Hedging-Details bei Leverage Ihre Renditen mit einer Convertible Hedge.) Distressed Hedge Fonds, die in notleidende Wertpapiere investieren sind wirklich einzigartig. In vielen Fällen können diese Hedge-Fonds schwer in Darlehen Workouts oder Umstrukturierungen beteiligt sein. Und kann sogar Positionen in den Vorstand von Unternehmen nehmen, um ihnen helfen, um sie herum. (Sie können ein wenig mehr über diese Aktivitäten bei Activist Hedge Fonds zu sehen.) Das ist nicht zu sagen, dass alle Hedgefonds dies tun. Viele von ihnen kaufen die Wertpapiere in der Erwartung, dass die Sicherheit im Wert auf der Grundlage von fundamentalen oder aktuellen Managements strategische Pläne erhöhen wird. In beiden Fällen beinhaltet diese Strategie den Erwerb von Anleihen, die aufgrund der finanziellen Instabilität oder der Erwartungen der Anleger, die das Unternehmen in Schwierigkeiten hat, einen beträchtlichen Wert verloren haben. In anderen Fällen kann ein Unternehmen aus Konkurs kommen und ein Hedge-Fonds wäre die Anschaffung der preisgünstigen Anleihen, wenn ihre Bewertung der Ansicht ist, dass die Unternehmenssituation genug verbessern wird, um ihre Anleihen wertvoller zu machen. Die Strategie kann sehr riskant sein, da viele Unternehmen ihre Situation nicht verbessern, aber gleichzeitig werden die Wertpapiere zu solchen diskontierten Werten gehandelt, dass die risikoadjustierten Renditen sehr attraktiv sein können. (Erfahren Sie mehr darüber, warum Fonds diese Risiken annehmen.) Schlussfolgerung Es gibt eine Vielzahl von Hedge-Fonds-Strategien, von denen viele hier nicht behandelt werden. Selbst jene Strategien, die oben beschrieben wurden, sind sehr vereinfacht beschrieben und können viel komplizierter sein, als sie scheinen. Es gibt auch viele Hedge-Fonds, die mehr als eine Strategie verwenden, die Vermögenswerte auf der Grundlage ihrer Einschätzung der Marktchancen zu einem bestimmten Zeitpunkt verschieben. Jede der oben genannten Strategien kann auf der Grundlage ihres Potenzials für absolute Renditen bewertet werden und kann auch auf der Basis makro - und mikroökonomischer Faktoren, sektorspezifischer Probleme und sogar staatlicher und regulatorischer Auswirkungen bewertet werden. Innerhalb dieser Einschätzung wird die Allokationsentscheidung entscheidend, um den Zeitpunkt einer Investition und das erwartete Renditeziel jeder Strategie zu bestimmen. Hedge Fonds: MerkmaleOne der wichtigsten Gründe, dass die ultra-reichen haben sich so verliebt mit der Hedge-Fonds-Industrie im Laufe der Jahre ist ihr Ziel überall, tun Sie nichts Ansatz zu investieren. Hedgefonds sind nicht auf die gleiche Weise geregelt wie Investmentfonds, Devisenhandelsfonds (ETFs) und Investmentfonds. Während sie regelmäßige Einreichungen von Beständen durchführen, unterliegen Hedgefonds in den Vereinigten Staaten auch regulatorischen, berichtspflichtigen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen. Transparenz ist oft vermieden, da sie nicht wollen, dass copycat Trades oder ihre Strategien verwendet werden. Eines ist sicher, dass Hedgefonds bekannt sind, jeden legalen (und nicht so rechtlichen) Trick im Buch zu verwenden, um Alpha und übergroße Renditen für ihre Anleger zu generieren. Je größer die Rückkehr, desto größer die Gebühren. Wir haben vor kurzem darüber geschrieben, wie die bestehenden und sich ändernden Hedge-Fonds-Gebührenstrukturen, die 2 Managementgebühr und 20 der Performance. Wird ein Ding der Vergangenheit. Hier sind 10 der Top-Strategien von Hedgefonds verwendet, um Erträge für ihre Kunden zu generieren. 1. Leverage, oder geliehenes Geld, ist eher eine Taktik als eine Strategie. Der Einsatz von Hebelwirkung war eine der besten und schlechtesten Taktiken, die Hedgefonds in den letzten 20 Jahren eingesetzt haben. Wenn richtig gemacht, und in einer vernünftigen Weise verwendet, sind starke Handels-oder Investment-Renditen durch das zusätzliche Geld, das zur Arbeit gebracht wird erhöht. Wenn es falsch gemacht wird, kann Hebelwirkung einen Sell-Off verschärfen, da der Hedge-Fonds Margin-Anrufe erhält und gezwungen ist, Positionen zu verkaufen, um sie zu erfüllen. Einige Hedgefonds haben Hebelwirkung so hoch oder höher als 100 zu eins verwendet. Mit anderen Worten, für jeden Dollar, den sie verwalten, leihen sie 100. Das kann gefährlich sein, wenn sich der Markt gegen Sie dreht, unabhängig von der Anlageklasse. 2. Long Only ist eine Strategie, in der ein Hedge-Fonds Long-Positionen in Aktien und anderen Vermögenswerten besitzt und im Grunde nach Alpha nach oben sucht, um ihre Benchmarks zu übertreffen. Wenn der SampP 500 ein Fund8217s-Benchmark ist und bis 10 ist und der Hedge-Fonds bis 15 ist, ist der Extra-Wert zwischen den beiden der Alpha, der von dem Portfolio-Manager erzeugt wird. 3. Short Only ist eine sehr schwierige Strategie, bei der der Hedge-Fonds nur Aktien kurzfristig verkauft. Portfoliomanager, die kurz nur Portfolios laufen, wurden in den vergangenen Jahren absolut niedergeschlagen, da die steigende Marktentwicklung die meisten Boote gehoben hat. Es gab solide grundlegende Shorts, wo die Geschichte dramatisch verändert hatte. BlackBerry Ltd. (NASDAQ: BBRY) war ein perfektes Beispiel. Sobald die unangefochtene Führer in Handys für Unternehmen, zerschlagen die Smartphone-Revolution die Nachfrage, und das Unternehmen ist nun auf der Suche nach einem Käufer. 4. LongShort ist eine Strategie, bei der der Hedgefonds lang ist oder Aktien besitzt und auch Aktien kurzfristig verkauft. In vielen Fällen werden die Trades ein Paar-Handel genannt. Dies ist ein Handel, wo der Fonds Aktien im gleichen Sektor. Zum Beispiel wären sie lange ein Halbleiter-Aktien wie Intel Corp. (NASDAQ: INTC) und kurze NVIDIA Corp. (NASDAQ: NVDA). Dies ergibt das Engagement des Hedgefondssektors auf beiden Seiten des Handels. Ein typisches Hedgefonds-Engagement wäre 70 Long und 30 Short für ein Netto-Aktienexposure von 40 (70 8211 30). 5. Marktneutral ist eine Strategie, die auf zwei Arten erreicht wird. Bei gleichen Anteilen in Long - und Short-Positionen wäre das Netto-Exposure des Fonds null. Wenn zum Beispiel 50 der Fonds lange investiert und 50 kurz investiert wurden, wäre das Nettoengagement 0 und die Brutto-Exposure würde 100 betragen. Der perfekte Markt für diese Strategie ist ein schleifender, seitwärts handelnder Markt. Riesige Bewegungen nach oben oder unten neigen dazu, die andere Seite zu negieren. 6. Relative Value Arbitrage ist oft eine Strategie, die bei Hedgefonds verwendet wird, die Schulden treiben. Ein Portfoliomanager würde zwei Anleihen mit der gleichen Laufzeit und Kreditqualität kaufen, aber einen anderen Coupon, z. B. eine 5 und eine 7, kaufen. Die 7-Anleihe sollte mit einer Prämie auf Par begangen werden, während die 5-Bindung bei oder unter dem niedrigen Coupon bleibt . Der Handel verkauft die Prämienanleihe bei 1.050 und den Kauf der Par-Anleihe bei 1.000 oder weniger. Letztendlich reift die Prämienanleihe wie bei der niedrigeren Kuponbindung. Die Manager Faktoren in der 2 Deckung in der Coupon-Differenz gegen den Gewinn aus der kurzen der Premium-Anleihe. 7. Eigenkapital Arbitrage-Fonds in der Regel für Übernahmen suchen, vor allem diejenigen, die mit Aktien oder Aktien und Bargeld getan werden. Vor kurzem verkündete Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ), dass es den restlichen Anteil von Verizon Wireless von Vodafone Group PLC (NASDAQ: VOD) kaufte. Während es eine große Menge an Bargeld und Schulden für Verizon beteiligt ist, gibt es auch 609 Milliarden Aktien in den Deal. Der Portfolio Manager würde kurz die Verizon Aktie und gehen lange oder kaufen die Vodafone Aktie. Der Gedanke ist, dass der Erwerber tauschen und das Akquisitionsziel abläuft. 8. Distressed Debt ist ein einzigartiges Gebiet, das ein enger und komplexer Sektor ist. Diese Strategie beinhaltet den Kauf von Anleihen, die einen beträchtlichen Teil ihres Wertes verloren haben, weil die finanzielle Instabilität des Unternehmens oder die Erwartungen der Anleger, dass das Unternehmen in Notlage ist. In anderen Fällen kann ein Unternehmen aus Konkurs kommen und ein Hedge-Fonds wäre den Kauf der preisgünstigen Anleihen, wenn ihre Bewertung der Ansicht, dass die company8217s Situation genug verbessern wird, um ihre Anleihen wertvoller zu machen. Die Strategie kann sehr riskant sein, da viele Unternehmen ihre Situation nicht verbessern, aber gleichzeitig werden die Wertpapiere zu solchen diskontierten Werten gehandelt, dass die risikoadjustierten Renditen sehr attraktiv sein können. Oft werden die Hedge-Fonds mit der tatsächlichen Ausführung der Unternehmen beteiligt werden. 9. Event-Driven Fonds streng nach jedem Element, das den Markt nach oben und unten bewegen können suchen. Viele haben Computerprogramme, die ständig scannen Welt Schlagzeilen auf der Suche nach sogar fünf Sekunden Vorlaufzeit. Ein perfektes Beispiel war am Freitag. Trotz einer weniger als stellaren Arbeitsplatzzahl eröffnete sich der Markt. Innerhalb von 15 Minuten überschritten die Schlagzeilen, dass der russische Präsident Wladimir Putin der syrischen Regierung helfen würde, wenn Streiks gestartet würden. Sofort fiel der Markt mehr als 140 Punkte auf die Schlagzeile. Wenn ein Fonds schnell, dass die Daten und kann die SampP 500 Sekunden vor der Nachricht kurz, kann es viel Geld verdienen. Oft sind ereignisgesteuerte Hedgefonds ein größeres Bild, wie die derzeitige syrische Situation und Unternehmen, die dort Geschäfte machen können oder in der Region. 10. Quantitative Hedgefondsmanager verwenden häufig Computerprogrammierer, die die statistischen Modelle und Daten suchen, die nach Alpha suchen, die sich hinter Marktanomalien verstecken. Dies kann von Super-Hochfrequenz-Handelsprogramme ausgenutzt werden, die Tausende von Aktien oder Futures in einem Augenblick kaufen und verkaufen können. Leider rechnen quantitative Computerprogramme nicht immer mit Marktkommentaren. Einige Fonds verloren groß zurück in der Mai bis Juni Anleihe-Markt-Router, die durch Kommentar von Federal Reserve Chairman Ben Bernanke initiiert wurde. AHL, der 16,4-Milliarden-Flaggschiff-Fonds der Man Group, der weltweit zweitgrößte Hedgefonds der Vermögenswerte, verlor infolge des riesigen Anleihebestands in zwei Wochen allein in diesem Zeitraum mehr als 11 seines Nettoinventarwerts Medienberichten. Hedge Fonds zu investieren, lange die finanziellen Spielplatz für die Reichen können mehr erhältlich für Investoren. Wall-Street-Unternehmen setzen Hedgefonds-Typ-Produkt zusammen, die in Investmentfonds-Verpackung verkauft wird. Jedes ordnungsgemäß zugeteilte Portfolio sollte, wenn möglich, ein gewisses Eigenkapital für alternative Anlagen wie Hedgefonds aufweisen. Post navigation